第五章 基金选择技巧
对风险保持敬畏
我们投资基金的目的是什么？
还能是什么，肯定是赚钱呗！
这个答案也不完全错，别说买基金了，其实所有投资的目的都是要赚钱。但是这个答案还不够全面，或者说这是句正确的废话。举个例子。大家上班的目的也是赚钱，但是我们在找工作之前肯定不会直接去人才交流市场碰运气，正常情况下，我们会按照自己的专业、学历、年龄等基本情况，结合自己之前的工作经验，比较有针对性地关注一个行业的几家公司，或者几个行业里有共性的职位。之后会比较几家企业的优势劣势、工资福利、通勤时间等，最后才会决定是否接受这个Offer。
类比到我们的投资生活，其实有很多相似的地方：比如你的基本情况决定了你处于什么投资阶段，你的工作经验和学历可以类比于你的投资经验和能够投入的资金额度，工资福利可以类比于预期年化收益率。对公司的选择可以类比于对风险的承受能力。
从时间维度上讲，基金投资短期有风险，而且风险很大；但基金投资长期风险小，通常是我们可以承受的。风险和收益是一个共生关系。就如同世界上从来没有救世主一样，世界上也并不存在高收益低风险的投资。
对风险的承担能力
处在不同的年龄阶段，每个人的情况都不同：能够用于投资的资金额度不同，投资时间长短不同，能承受的风险大小也不同。如果能够找到放之四海而皆准的理财投资标准就好了。有痛点的时候，就会有人解决痛点。如图5-1所示，美国先锋公司曾经做过一张很经典的投资规划图，教大家如何按照不同的年龄阶段来做资产配置。大家可以从图5-1中看出，股票作为风险最高的资产，随着投资者年龄的增长，其在资产配置中的占比一直在降低，从最开始占整个投资资金的65%，到最后下降到占比20%。其他低风险的资产反而在随着投资者年龄的增长而增加。
图5-1 年龄阶段资产配置图（美国先锋公司）
我们能从图5-1中看到投资者在人生不同阶段的不同资产配置需求，当然这只是在资产配置的大方向上给大家指导，具体到每个人的情况还需要具体调整。一千个人眼中有一千个哈姆雷特，只有经过个人亲自打磨的投资规划，才适合独一无二的你。哪些风险是可以避免的在投资过程中会有很多风险，有些风险是难以避免的，但有些风险是可以通过学习规避掉的。那么这些风险都是什么样子的，有什么特点呢？
对于整个A股市场中的大盘来说，涨跌牛熊本身是不可控的，更不可能被精准预测，大家在投资的时候要承认无法规避这种风险，接受这种风险的存在才是我们能够获得投资收益的基础。对于个股的涨跌、热点板块的轮动带来的风险，以及基金公司和基金经理个性化的投资风险，大家则可以通过长期投资和分散投资来削弱和降低。这也是我们学习基金投资的原因，就是要尽可能地规避这种风险。而与预测市场、波段操作相关的风险都是额外的风险，我们没有必要为了所谓的高收益就去做波段，轻易预测市场涨跌。这种风险是完全可以避免的，也是应该避免的。
如何衡量基金投资的风险
不同类型的基金，风险是不一样的。一般来讲，货币型基金的风险最小，股票型基金的风险最大。即使是同类型的基金，风险的大小也有差异。那么有什么指标可以衡量基金投资的风险呢？
1.持股比例
在基金的招募说明书上，一般都会就基金持股的情况进行说明。比如，我在国泰估值优势混合型基金的招募说明书上看到了这样一段话。封闭期届满，本基金转换为上市开放式基金（LOF）后，股票投资占基金资产的60%~95%；债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%~40%，其中，本基金在封闭期后保留不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。大家可以看到，国泰估值优势混合型基金的股票占比不能少于60%，不能超过95%。基金中股票的比重越大，也就预示着基金的风险越大。如果在牛市中，基金的股票占比越高，投资者获得的收益就越大；在熊市中，基金的股票占比越低，投资者遭受的损失就越小。总之，持股比例是判断基金风险程度的一个重要指标。
2.持股周转率
基金周转率是反映基金买进和卖出证券数量的指标，或者说是一个反映基金操作风格是否稳健的重要指标。周转率越高，表示基金买卖越频繁，基金经理的操作越倾向于快进快出的短线操作风格，风险相对越大；周转率越低，表示基金越倾向于中长期持有。虽然有些短线操作水平比较高的基金经理，的确能够通过快速转移投资重点的方式获得较高的收益，但通常来讲，追逐热点并不是稳健的基金应有的投资风格。过于频繁的交易不仅带来较高的交易费用，而且也伴随着较大的交易风险。所以优秀的基金一般持股周转率都不高。
3.持股集中度
如果基金经理判断准确，基金持股集中度高，那么基金净值将会快速上涨。但是在这之后它是否能做到全身而退同样令人担心。如果开放式基金持仓过于集中，一旦某些基金出现大跌，无疑将严重影响基金的稳定性。随着基金持股集中度的不断提高，其潜在的风险也是日益增大的。
过于集中的投资将无法发挥投资组合规避非系统性风险的作用，特别是当基金重仓股票经过较大幅度上涨之后，这种风险只会越来越高。因此，在市场走势不明朗的情况下，选择那些持股集中度较为适中的基金更为靠谱。因为在这种情况下，基金经理将会用更大的调整空间来面对市场变化。
风险不等于冒险
需要提醒大家的是，投资往往伴随着风险，但是投资并不等于冒险。尤其是，即使承担了很大的风险，最后也不见得能够得到很大的收益。如果大家在短时间内承担了很大的风险，最终很有可能没有收益，甚至要承担亏损。所以，平衡收益和风险是一个终身需要学习的课程。
如果你刚刚参加工作，或者说离退休还有20~30年的时间，那么选择一个风险小、收益低的理财投资方式，会浪费掉大量的时间和金钱，得不偿失。就如同一辈子把钱放在银行里一样，眼睁睁地看着通货膨胀这个大老虎吞噬我们的血汗钱。在年富力强的时候多了解投资的风险，利用长期投资的优势，去寻求高收益，同时还能承受短期波动对心理带来的冲击，这时候需要你有足够的智慧和承担风险的能力来选择较为激进的投资方式，比如股票型基金，而且还可以选择那些投资中小企业的“中小盘”股票型基金，也就是所谓的较为激进、风险较高、同时收益也比较大的基金。
市场大跌的时候，我们怎么办
当市场出现较大幅度调整的时候，大部分基金也不能幸免，毕竟是系统性风险，很难通过分散投资来完全避免，那么大家该如何应对这种局面呢？
1.落袋为安
投资就是要获取收益的，把浮盈变成真金白银才是王道。如果市场出现较大的波动，那么基金的表现也会出现分化，能抗跌的基金就不用多操心。对于出现业绩下滑的基金，一方面基金经理有可能会通过分红的方式锁定之前的收益，有效应对未来可能出现的更大的下跌风险；另一方面大家也要做好准备，就是要把基金的一部分收益进行变现，实现“落袋为安”的目标，从而减少市场下跌带来的净值损失。
2.喜新厌旧
第一个方法，我告诉大家的其实就是一句话，保住收益。那么第二个方法“喜新厌旧”又是什么思路呢？在市场出现大跌、进入慢慢熊市的时候，市场上人心惶惶，纷纷割肉，此时大家可以把一部分注意力放到新发行的基金上面。前面介绍过，新基金会有一个建仓期，在这几个月的时间里，新基金可以较为从容地布局，躲避满仓大跌。当然，这样的操作需要我们拿出足够的勇气和判断力。
如何选择适合自己的基金
选择一个适合自己的基金，挺难的。你要关注不同类型的基金公司、投资方向、基金经理的投资风格、投资资产的类别，简直就是眼花缭乱。面对各种各样的基金，我们很难从基金配置资产的实际情况出发进行深入细致的研究分析，从而选择了不适合自己的基金。
当选择了不适合自己的基金之后，最终会因为持有时间不够或者收益预期不合理，而与应获得的收益擦肩而过。基金投资的原则其实都是老生常谈，没有什么新鲜的，我也编不出来新花样。大道至简，能坚持下来的，其实已经成功啦。投资市场经常起起伏伏，变幻莫测。
要想在最低点入市或者在最高点离场都是难上加难。那么是不是在投资方面可以无脑随时入场了？显然，如果坚持一些正确的投资原则，就会获得更多更好的收益。有两个原则，一直是我比较看重的，跟大家一起分享一下。
你是在坚持价值投资吗
投资市场是一个很魔幻的地方，在一次次的涨跌与震荡过程中，相当一部分投资者都杀红了眼，忘记了自己的投资理念，比如价值投资理念。在牛市中，价值投资受到追捧，人人都在提及价值投资的重要意义。
但是，一旦进入熊市，大量散户很难忍受市场的下跌或者震荡，失去赚钱效应的价值投资理念同样会受到质疑和摒弃。国内基金业自成立以来，很多都是打着价值投资的旗号，但实际上多数的基金经理在现有的市场环境中，很难做到价值投资。敢于在股票市盈率过百的时候继续入市，喊着为国接盘，投资这种泡沫下的股票算不上是价值投资，这样的长期持有只能带来亏损，难以解套。
价值投资的着眼点在于挖掘价值，而价值的体现则需要时间的配合。所以价值投资不是说随时随地地买入，然后盲目地长期持有。基金经理要选择有价值的股票，大家要选择有发展空间的基金公司。好的基金公司就如同好股票一样，随着时间的推移，具备投资价值的基金最终会为我们带来丰厚的投资回报。
你愿意持有基金多久
基金投资是一项长期的投资理财活动，其本质是让理财专家帮助投资者投资，即让理财专家帮助投资者挖掘市场中那些在中长期有增值潜力的金融投资品种。在2015年大牛市行情中，大部分基金净值的年增长率都超过了40%，但很多基金投资者的平均收益却仅有15%左右。大多数投资者不能获得基金净值增长带来的平均收益，其主要原因是他们频繁地买卖基金，不能坚持长期投资原则。有不少投资者认为做波段投资更赚钱，但这种赚钱方式非常依赖运气。
也许某一段时间的收益比长期持有收益高，但从长远来看，其收益一般都会低于长期持有带来的收益。原因是频繁买卖基金要付出高额的交易费用，并且基金的价格波动要比股票小很多。另外，经常在大家卖出基金以后，基金价格又上涨了，你怕踏空，不得不再次追高买进，即“低卖高买”，这种操作其实和价值投资理念是完全相悖的。
总之，基金不是适合频繁买卖的金融投资品种，如果投资者擅长投机，那么就不应该选择基金作为投资工具，如果选择了基金，就要坚持长期投资理念。因此大家要明白，坚持长期投资的前提是价值投资，在经济泡沫、股市泡沫高涨时候入市投资本身就是错误的。另外，从价值投资的角度来看，在到处都是泡沫的股市中，应该选择果断离场，而不是继续持有。
注意，基金投资一定要用长期闲置资金，因为长期投资可能是一年，也可能是几年、几十年。索罗斯曾经说过：“如果你没有做好承受痛苦的准备，那就离开吧，别指望你会成为常胜将军，要想成功，必须冷酷。”另外，股神巴菲特所持股的平均时间为17年，并且其年平均回报率为21.5%，即如果向巴菲特管理的伯克希尔·哈撒韦公司投资1万美元，那么在41年后，你将拥有2935.13万美元。这个确实很诱人，但是41年来能够一直坚持持有的人简直是凤毛麟角。你准备坚持投资多少年呢？
分散投资的核心三要素
建立一个投资组合，同时持有多支基金是现如今很多投资者的投资常态。这个投资组合就是分散投资的常用做法。对于基金投资来讲，有三个要素是不能回避的，也是最关键的：收益、风险和相关性。我们先来说收益和风险。基金投资有风险，大家对此都是心知肚明的。
那么该如何面对风险和收益呢？巴菲特的老师格雷厄姆是一位分散投资的践行者。“不要把鸡蛋放在一个篮子里”就是这位大师给投资者们的一句投资建议。通过购买一揽子股票来分散投资风险，实际上关注的就是两点：风险和收益。如果我们集中资金只投资一支股票，那么收益必然会跟着这支股票的走势上下波动，风险系数直线上升。
而投资组合可以把整体的波动性削弱，降低风险，专注于长期投资带来的成长效应。那么相关性呢？另外一位投资大师马克维茨在风险和收益的基础上更进一步：做分散投资时，在考虑风险和收益的同时，还要关注投资工具之间的相关性。
另外一位投资大师马克维茨在风险和收益的基础上更进一步：做分散投资时，在考虑风险和收益的同时，还要关注投资工具之间的相关性。如果两项独立的投资之间的相关性很大，那么分散投资的效果就会很差。一旦市场出现波动，相关性很大的几支基金会同时面临下跌，分散效果将难以实现。
比如我投资了5支基金，本想着分散风险，但是5支基金都是和大盘股相关的指数型基金，彼此相关性很大，那么一旦市场风格切换到小盘股，投资组合的风险不但没有降低，还有提高的可能。正是因为提出了相关性的概念，马克维茨还获得了诺贝尔经济学奖。投资组合理论强调的是要投资在独立的、不相关的领域里面，而不是简单地购买一揽子证券。
盲目地购买一揽子证券、购买很类似的产品是达不到分散投资的目的的。所以大家需要在考虑风险和收益的同时，关注相关性，也就是投资组合的搭配，比如股票和债券、大盘股和小盘股、价值股和成长股等。
72法则
在投资的收益计算中，有一个经典的“72法则”。大家通过这个法则就可以非常快地计算出让自己的资产价值翻一倍需要多长时间。
比如我投资某支基金的年化收益率是6%，那么按照“72法则”，让我的资产价值翻一倍的时间就是72/6=12年，也就是说，如果未来每年的年化收益率是6%，那么要经过12年我的资产价值才会翻一倍。以此类推，在年化收益率是8%时，让资产翻一倍需要72/8=9年。在年化收益率是12%时，让资产翻一倍需要72/12=6年。
大家一般参加工作的时间是25岁，退休年龄按65岁计算，也就是说可以投资的时间是40年，我们按照12%的年化收益率计算，那么资产价值6年翻一倍，40年就可以翻接近6.7倍，也就是说2的6.7次方，等于104倍。换句话说，投资的收益高低，一方面要看收益率，另一方面也要看时间。
因为时间会帮助我们完成收益的翻倍增长，而高收益的风险又会被时间磨平。时间，帮了我们很大的忙。
如何选择基金公司
每一支业绩良好的基金，都有一个靠谱的基金公司在支撑。所以，基金好不好，基金公司很重要。基金公司就像一个足球队，基金经理是前锋，基金的研究团队是中场，风险控制是后卫。研究团队确定投资的领域和行业，为基金经理提供一系列可以用于投资的股票，风控团队对风险进行实时评估并严格把控。离开哪个环节，基金都难以取得优秀的成绩。那么，如何选择一个好的基金公司呢？基金公司在投资方面有一整套的严密逻辑和程序，但是一般不会轻易对外公布。我们只能通过已经公开的材料和信息进行甄别，来看看这些基金公司到底是不是靠谱的资产管理公司。
成立时间
经典需要时间，经典也蔑视时间。成立时间很长的基金公司一般都经过了市场的残酷洗礼，具有丰富的管理经验。如果一家基金公司经历了一轮甚至多轮完整的牛熊考验，旗下的基金产品表现依旧稳健，那么随着时间的推移，这家基金公司的能力和经验都会有一个大幅度的提升，所以成立时间是基金公司筛选标准中很重要的一项。
品种丰富
规模较大的基金公司其基金产品一般都比较丰富，不仅有自己擅长的基金投资类别，其他产品的整体水平也都不错。基金类型的多寡，也能说明基金公司是否有能力进行多方位的管理，而且有进一步实现从大到强的目标。
管理规模
基金公司的管理规模越大，说明选择投资这家基金公司产品的投资者越多，资金是最好的投票工具，管理规模庞大说明投资者对基金公司的信任。这里面不得不提到天弘基金，作为行业内基金规模最大的基金，它借助余额宝的影响力和老百姓对货币型基金的信任，快速成长为行业基金规模最大的基金公司。
基金经理
衡量一家公司的优劣，只看管理规模大小是远远不够的。我们需要通过多个指标来进行评估。大家都知道基金经理是一支基金的灵魂，一个优秀的基金经理可以说是基金管理的核心。基金经理的从业经历、选股方法、稳定性都会影响基金的绩效。对于基金公司来讲，拥有一两位明星基金经理还是很容易的，但是如果基金经理的整体水准都很高的话，那么就可以从一个侧面说明，这家基金公司实力比较强。
公司业绩
基金公司业绩的好坏一直是我们选择基金公司和基金的重要决定因素。对于大家来说，获利的根本保障就是基金业绩良好，而表现良好的基金公司通常有比较不错的专业判断能力，这样才能不断地在投资过程中给大家赚钱。
专业评级
实话实说，很难有哪个人能够对基金公司的情况完全掌握。那么，就放手让专业的人去做专业的事吧，我们只要知道结果就好。目前有很多第三方的评级机构，比如晨星、海通、天相等。大家可以根据这些机构的评级来筛选合适的基金公司。
基金公司选择实践
说了以上6条标准，估计大家也觉得云里雾里的，那么我们应该在投资过程中如何实践呢？下面我们具体操作一下，通过天天基金网等提供的工具，来看看哪些基金公司值得大家关注。（1）如图5-2所示，我们首先打开天天基金网，在左边单击【基金公司】按钮。单击之后，如图5-3所示，大家在页面中可以看到目前国内基金市场的整体情况，包括各个类型基金的规模和数量。可以看出目前混合型基金已成为管理规模最大的基金类别。
图5-2 筛选基金公司截图
图5-3 基金市场概况
（2）那么具体的基金公司表现如何呢？我们接着看图5-4所示的【基金公司排名列表】，天天基金网已经从基金公司成立时间、天相评级、管理规模、经理数量进行了排序，大家看一下。
图5-4 基金公司排名列表
为了更直观一点，我做了一个表格（如表5-1所示），把成立时间、天相评级、管理规模、经理数量前十名的基金公司筛选出来，看看都是哪些公司。
表5-1 基金公司前十名汇总表
当然，符合所有以上条件的基金公司肯定是少数，大家可以根据自己的偏好来进一步筛选。也不用拘泥于排名前十的基金公司。毕竟，每家大公司也都是从小到大，从大到强的。除了分类排名之外，我们还能从哪些方面了解一家基金公司呢？我们以南方基金公司为例。如图5-5所示，在基本信息里，我们除了能看到管理规模、基金数量以及经理人之外，还可以看到公司的性质和公司地址等信息。
图5-5 南方基金管理有限公司基本情况
如果大家想知道某家基金公司最擅长投资的是哪类基金，可以在【收益与规模】里进行查看，如图5-6和图5-7所示。
图5-6 南方基金公司指数型基金的收益与规模
图5-7 南方基金公司混合型基金的收益与规模
可以看出，南方基金公司的混合型基金的整体收益要高于同类平均水平和沪深300。但是南方基金公司的指数型基金的整体水平就很难超越同类平均水平和沪深300了。很显然，基金公司也有自己的优势和短板。当然，这只是整体评价，大家可以就具体的基金进行进一步的分析。说完了南方基金公司的整体收益和规模，我们再来看看南方基金公司的基金经理整体水平如何呢？大家可以在图5-8中看到南方基金公司的基金经理数、平均任职年限，同时还有公司在这两个方面的整体排名。
图5-8 南方基金公司的基金经理情况如果想知道其中某一个基金经理的情况，我们也可以在图5-9所示的【基金经理管理基金一览】中看到某一个基金经理管理的所有基金情况。
图5-9 基金经理管理基金情况
从图5-9中我们可以看出基金经理管理的基金数量、在每一支基金上的任职天数、任职期间的回报等信息，可谓非常详细。图中还有相应的同类排名等对比信息。从这些信息里我们可以对基金经理的管理能力有一个全面的了解和认识。尤其是对于管理着一些明星基金的基金经理来说，确保一支基金取得高收益并不难，难的是让旗下的所有基金都保持同样的高水准。所以要考察一个基金经理是否优秀，可以从他管理的基金的整体水平着手进行评估，如果基金经理管理的基金水平都很高，那么这样的基金经理才值得大家信赖。
前面的信息主要是带着大家从基金公司的宏观层面进行了解和分析，如果大家想仔细了解基金公司持有股票的情况，可以单击【持仓明细】，查看基金公司总体持仓情况，图5-10所示的是南方基金公司持仓前10的股票。
图5-10 南方基金公司持仓前10的股票
很明显，这家基金公司对金融股和白马股比较情有独钟。当然，大家也可以和基金公司往年的持仓情况进行对比。如图5-11所示，接下来我们看一下基金公司的全部基金净资产和持有人结构。在前面的内容中我提到过，机构持有的比例可以从侧面来印证一家基金公司的实力。机构持有的越多，就说明专业人士对这家基金公司越认可。大家感兴趣的话，可以一一研究。
图5-11 基金公司持有人结构
图5-12反映的是基金公司的净资产规模变动情况，大家可以看到在2015年牛市启动后，基金公司的资产规模有了一个大幅度的提升，而随着股灾的到来，净资产规模的增长幅度开始减小，在2017年初的时候还出现了一定的下滑。
图5-12 基金公司净资产规模变动情况
对基金公司的筛选可以说是大家在投资之前必做的重要功课之一。在筛选标准上，大家要学会借力使力，一方面要熟悉我上面介绍的基金公司评价方法，另一方面要学会充分利用第三方机构的专业力量，帮助我们做好对优秀基金公司的筛选。
如何选择基金经理
在选择了一个靠谱的基金公司之后，大家还要为自己选择一位合适的基金经理。在买入之前，要知道这支基金的操盘手——基金经理是谁，有什么样的资历，历史业绩如何。只有知道他的能力，我们才能信任他能够给我们带来丰厚的回报。找一位适合自己的基金经理，认可他的投资理念，可以让大家事半功倍，让投资收益更上一层楼。
将资金打理的事情交给他就可以，我们只需要安心工作即可。基金经理管理模式在大部分情况下，每一支基金都至少有一位基金经理进行管理，可能大家也留意到了，操盘某一支基金的基金经理，有时候不只是一位，经常出现两个甚至三个基金经理管理同一支基金的情况。
总的来看，基金管理方式主要有三种，分别是单个基金经理管理型、多个基金经理管理型和小组决策型。
1.单个基金经理管理型
这种方式最常见，很多基金都是由一位基金经理操刀的。当然基金经理也需要其他人的配合和辅助，来为基金经理提供调研、交易、决策等支持。大家紧密围绕在基金经理的周围，提供各种分析和调研参考。听起来这种模式下的基金经理很爽，但是实际上压力最大的还是基金经理本人。毕竟他本人要对整个基金的盈亏成败负很大的责任。
2.多个基金经理管理型
随着社会化分工越来越精细化，基金经理负责的工作领域也更加具体。所谓闻道有先后，术业有专攻。现阶段，很多基金经理开始专攻某一个领域。这对于混合型基金来讲更为突出。混合型基金不同于股票型基金或者货币型基金，需要基金经理既懂得投资股票，又懂得投资债券、货币等产品。不可避免的，它需要多个相关领域的基金经理通力合作，共同努力。
3.小组决策型
很多时候所谓的小组决策型基金，更多的是师傅带徒弟在管理。比如新上任的基金经理在接手一支基金的时候，需要老的基金经理带一段时间。无论如何，多个基金经理组成的决策小组很难完全由其中一个基金经理说了算。有些基金公司甚至规定，基金经理只能作5000万元以下的投资决策，超过这个数额的话，就需要决策小组来统一做出决定。
如何选择基金
经理那么，如何选择一个靠谱的基金经理呢？我们都知道，业绩是衡量一个基金经理的最核心的指标，但是真正优秀的基金经理不仅是很棒的操盘手，更是富有理财理念的经济专家。所以，我们需要从多个维度来衡量基金经理。
从业时间
我们经常说，稳定压倒一切。基金经理也是如此。经济发展总是有一定的规律，如果不考虑周期性因素和阶段性变化对资产配置的影响，那么基金经理的运作业绩是很难保持稳定的。因此，对于基金经理来讲，从业时间越长，投资的经验越丰富。
尤其是经历过牛熊考验的基金经理，对不同市场风格的变化会有一定的经验和适应程度。保持稳定业绩，不会领完年终奖就跳槽的基金经理才是我们的最爱，毕竟整支基金的投资风格是需要基金经理来把控的。从图5-13中，我们可以看到，这位基金经理一直以来都在兴全基金任职，任职时间超过10年。
论经验，他可以打败97%以上的基金经理了。更难能可贵的是，这位基金经理也从来没有跳过槽，不但是位老臣，还是位忠臣。当然，并不是说让大家只能选择从业时间超过10年的基金经理，我们看重的是基金经理的稳定性和持续性，把跳槽带来的不确定性风险降到最低。
图5-13 基金经理的经验
盈利能力
在开篇的时候我就说过，虽然考察基金经理的标准有很多方面，但是最终还是看业绩，业绩才是王道。在考察基金经理的时候，大家需要考察基金经理在短期和长期不同时间阶段的盈利能力，比如在下跌行情中是否能够抗跌，在牛市行情中是否能够尽可能地超越指数增长等，也可以按月、按季度、按年来看基金的涨幅如何。从图5-14中，我们首先可以看到基金经理操盘的这支基金可以按阶段涨幅、季度涨幅和年度涨幅来分别查看情况。在季度涨幅里除了基金本身的涨幅外，还可对比同类平均、沪深300等指标。
图5-14 基金收益分析
这里面有一个“四分位排名”指标，是什么意思呢？四分位排名其实就是把同类型的基金按照涨幅大小进行排序，然后再分为四个等份。每一个部分大约含有四分之一的基金，基金按照相对排名的位置高低分为：优秀、良好、一般、不佳。
可以说，四分位排名是把基金涨幅的数字图像化了，大家可以很直接地在四分位排名中看出基金在某一阶段的表现如何。在图5-14中，大家可以对比一下不同时期的基金的累积收益走势。从图5-14中可以看出来，这支基金还是不错的，在过去4年的大部分时间里跑赢了同类基金和沪深300指数。
防御能力
国内A股市场是典型的“牛短熊长”。在牛市里一路飞涨不难做到，考验一位基金经理的最好时间段是在熊市，如何在市场低迷的阶段找到有价值的投资标的，抵御下跌行情是考验一个基金经理的重要因素。所以，基金经理应对熊市的能力很重要。在之前的章节里我介绍了最大回撤的概念。在图5-15中，大家可以按照时间阶段，比如按年或者按阶段对比分析基金的回撤情况。
图5-15 基金抵御风险能力
从图5-15中大家可以看出，这位基金经理控制风险的能力良好，基金回撤幅度低于同类平均水平，但是和沪深300指数相比回撤还是比较大的。
机构最爱
机构的研究能力和分析能力在一般情况下要比大家更专业更系统。如果机构看好某个基金经理和他的投资理念，就会更愿意持仓这个基金经理管理的基金，而机构持仓占比也可以作为我们选择基金的关键参考因素。从图5-16中，我们可以看到这位基金经理机构持仓的占比以及与同类平均值的对比情况。
图5-16 机构持有基金占比
哪些基金不受基金经理变换的影响
可以说，基金经理对基金有着不可忽视的影响。但要命的是，“天要下雨，娘要嫁人”，总有基金经理按捺不住想跳槽，怎么办？而且基金经理跳槽也不会大张旗鼓地宣传，基金公司发布一纸公告就算对外说明了。对于大家来讲，这种信息严重不对称的情况，不仅影响其决策判断，也给基金未来的走势打上了问号。不过好消息是，并不是所有的基金都会受到基金经理离职的影响，或者说基金经理离职对一些基金影响不大。那么哪些基金受到基金经理更换的影响最小呢？
（1）纯债型基金和货币型基金本身属于低风险基金，基金经理的变动对其业绩的影响十分有限。
（2）指数型基金。大家都知道指数型基金的目标就是尽可能地复制指数的变化走势，它不需要基金经理过多地考虑选股问题和分析相关公司。指数纳入或者剔除哪些股票，基金经理按图索骥即可。因此，指数型基金的基金经理跳槽，对指数型基金的影响不大。
（3）一流基金公司。一流基金公司之所以一流，很大程度上是因为它们有相当多的优秀基金经理，而且研究团队实力强，不会像小的基金公司那样，因为明星基金经理的离职而导致基金大跌。优秀的研究团队和良好的基金经理培养机制，让一流的基金公司可以尽可能地弥补基金经理跳槽带来的损失。
（4）量化基金／大数据基金。近两年出现的量化基金和大数据基金结合了很多互联网基因和金融工程理论，这些基金侧重数学模型，符合模型算法的基金才能够被纳入投资范围，而基金经理的影响反倒有下降趋势。
对基金经理跳槽的应对策略
如果基金经理真的变动了，比如说像王亚伟这样的明星基金经理突然跳槽了，大家应该从哪些方面评估基金，又该如何应对呢？
1.持股变化
基金的持股情况出现大规模变动的时候，表示基金经理的投资策略发生了改变。对于基金持股情况的变动，大家可以从基金公告中了解。如果持股变化之后正好符合整个市场的趋势和关注热点，那最好不过。如果风格迥异，甚至与大家的投资理念相违背，那么你也可以选择离开了。
2.基金规模
很多明星基金经理的离职或者跳槽，会伴随着老基金规模的变化。基金规模的大小也会影响到基金经理的操作思路。所以如果基金经理变动了之后，基金规模也大幅改变，那么十有八九基金的投资策略也变了。大家此时就要留意基金的持股情况是否也发生了重大变化，及时做好调整的准备。
一个筛选基金的利器——晨星网
对于很多投资者来讲，要在市场上名目繁多的基金中选出合自己心意的基金，实在是太难了。前面介绍了如何选择基金公司和基金经理，那么有没有更好的办法让大家事半功倍呢？需要指出的是，很多投资者没有足够的专业投资知识，往往只是通过基金净值的涨跌幅度或者基金净值的高低来判断基金优劣。然而，市场上有几千支基金流通，各种基金的投资类型、投资风格和投资目标往往有较大差异，单单凭借一两个指标就决定选择哪支基金进行投资，实在是有失偏颇。
善于总结前人的经验，利用好投资工具，是大家获得高收益的必要条件。正是考虑到了这一点，一些专业的证券投资机构设计出了一套相对科学、系统的基金评价模型对各类基金进行全面评估，并且将每支评估过的基金与同类型的基金进行比较。有了这种基金评级，投资者在选择基金的时候就可以参照科学的评价体系，节省了大量的时间和精力，可以非常轻松、快捷地找到适合自己需求的优秀基金。说到第三方基金评级机构，有过基金交易经验的投资者肯定听说过晨星网。是的，这一节我准备认认真真、仔仔细细地跟大家介绍一下晨星网。
晨星网简介
晨星网在1984年创立于美国，是全球著名的证券评估公司，它的宗旨是给投资者提供专业的财经资讯，以及基金和股票分析与评级，在很多国家都有分支机构。为了保证评级和分析的独立性和客观性，晨星网一直坚持作为独立的第三方，它本身是不进行基金和股票投资的，也不向基金公司收取任何费用，不仅仅在美国，它在全球也是少有的基金评级权威机构。因此对于大家来讲，作为第三方机构的晨星网所发布的基金评级相对来说是非常公正客观的，也有很强的指导性。这才是业界良心。
晨星网星级评价原则
当然，这种客观公正也是建立在大量分析研究的基础之上的。晨星网对基金的星级评定一直让我们津津乐道，那么这个星级评价的原则是什么？是如何计算出来的呢？实际上，星级评定是一个数学计算结果。晨星网在同类型的基金里，衡量了风险调整后的收益。晨星网会重点关注基金的波动情况，评价基金的时候会从基金的总收益中扣除“风险惩罚”的部分。相当于在把基金的风险转化为负收益，然后从净收益里扣除，最后用扣除后的收益进行排序。这样既兼顾了基金的收益，也考虑了基金面临的风险，可谓是一举两得。
比如两支同类型的基金，收益也完全相同，但是基金A的波动较大，基金B的波动较小，那么基金A扣除的“风险惩罚”就会更多。自然基金A的星级就会低于基金B。当然，具体的风险惩罚比较繁杂，大家只要知道晨星网的评级是扣除了波动风险的评级就好。我们来具体看看晨星网的基金评级标准，如表5-2所示。
表5-2 晨星网的基金评级标准
大家从表5-2中可以看到，晨星网不但关注基金的收益情况，也很关注基金成立的时间。我在前面也多次跟大家说起过这个问题。晨星网的评级更注重长期的收益，大家可以看到，越是长期收益，在评级中的占比越高，而近期收益的占比却次之。很明显，晨星网在帮大家选出优秀基金的时候，也在标准里暗含着长期投资的理念。表5-3所示的是晨星基金星级评价标准。
表5-3 晨星网的基金星级评价标准
在星级评定上，需要提醒大家的是晨星网的星级评定是一个相对评级，而不是绝对评级。星级其实和参与的基金数量有很大关系，例如参与评级的债券型基金和混合型基金分别有10支和100支。那么按照晨星的基金星级评价标准，这两种类型的五星级基金分别只有1支和10支，但并不是说债券型基金中排名第二的基金不够优秀，只是因为名额所限，导致排名第二名的基金只能得到四颗星。而实际上，两者的收益差距可能非常小，甚至微乎其微。一个客观公正的基金评级，是值得大家信赖的。
如何使用晨星网
可以说，晨星网就是一个基金的数据库，大家能够从不同的角度来分析基金、比较基金。关于晨星网的使用，我将重点讲解基金业绩排行榜、基金龙虎榜和基金对比三个板块。
1.基金龙虎榜
进入晨星网的页面的，单击【龙虎榜】按钮就进入到基金龙虎榜的页面，如图5-17所示。龙虎榜的第一部分是筛选面板，大家可以根据自己的需要，按照评级、分类、类别等多个维度初步筛选出自己想要投资的基金。当然，晨星最有名的就是它的基金评级，综合了基金的收益和风险。星星越多，基金越优秀。
我们在基金龙虎榜上可以先选定三年评级和五年评级都是五颗星的基金。单击【查询】按钮之后，就得到了目前晨星评级里最优秀的基金。图5-17中的基金按照三年、五年均是五星级进行排序，除了这些长期的收益率之外，为了更加全面地反映出基金近期的收益情况，晨星网在排序的最后几列还公布了基金的净值和今年以来的年化收益率，方便大家进行综合评判。
大家单击【今年以来回报（%）】按钮就可以将之从高到低进行排列。也许有的投资者会觉得，只看今年的回报率不够全面，还要多看看过去几年的收益情况呀。
图5-17 晨星网的基金龙虎榜
没错，花钱买基金，我们当然要从头到尾、从前到后仔仔细细考察一遍。我们单击【业绩和风险】按钮，就可以得到更详细的基金收益情况。回报率有短期的（1天、1周、1个月、3个月、6个月）、中期的（1年、2年、3年）和长期的（5年、10年）。大家可以根据自己的需要重点关注不同投资年限的回报情况，也可以从高到低进行排序，如图5-18所示。
图5-18 基金各个时期的回报率
图5-18中的最后两列是“三年标准差”和“三年晨星风险系数”。在解释三年标准差之前，先和大家分享一下标准差的含义。标准差是指在过去一段时间里，基金每个月的收益率相对于平均月收益率的偏差幅度大小。基金每个月收益波动越大，那么它的标准差也就越大。因此，三年标准差说明的是过去三年基金收益的波动情况，总的来讲标准差数值越小，基金波动就越小，也就是越稳定。三年晨星风险系数是晨星独有的，大家不用细究原理，只要知道晨星风险系数越大，基金的风险也就越大即可。
对于基金的构成，晨星网在【投资组合】进行了详细说明，如图5-19所示，大家可以清楚地看到每支基金的股票仓位、债券仓位、前十大持股、前五大债券的占比，同时还显示了当前基金的净资产规模有多大。
图5-19 基金持仓组合
如果你选好了心仪的基金，是不是可以买入了？别着急，我们还需要看看基金的购买成本。如图5-20所示，大家可以在【购买信息】里看到基金的申购状态是开放申购赎回还是暂停申购，是前端收费还是后端收费，以及最低投资额是多少。总的来看，基金龙虎榜从业绩风险、投资组合、购买信息等多个角度对基金进行了排名，能够帮助大家从宏观的角度来了解基金的整体情况并在此基础上初步筛选出一部分较好的基金。如果仅从基金龙虎榜上就确定要投资哪支基金，还略显仓促，我们需要借助晨星网的其他工具进一步分析海选出来的基金，到底哪些基金有比较过硬的本领。
图5-20 基金的购买信息
2.基金业绩排行榜
通过基金龙虎榜我们完成了基金的“海选”，但是这还不够。如果大家想知道基金的具体业绩，那就需要用“基金业绩排行榜”来考察。对于基金来讲，只有在同类型的基金之间进行比较才有意义。所以，在基金业绩排行榜上，大家需要在基金分类的基础上进一步细化，尽可能选择同类基金进行比较（如图5-21所示）。
图5-21 同类基金比较筛
选我们以“激进配置型”基金为例，进一步分析基金的评级和风险，如图5-22所示。
图5-22 基金评测和风险评价
在图5-22中，晨星评级和今年以来总回报率都在基金龙虎榜的页面出现过，这里我就不再详细介绍了。
在三年风险评价里，有两大类指标及其排名，分别是波动幅度和评价、风险系数和评价。基金的波动幅度和风险系数都有具体的数值，数值越低，说明基金的波动越小，风险越低。对数字不敏感的投资者可以直接看这两个指标对应的“评价”，“评价”是对应数字的定性描述，方便大家判断基金的波动和风险。第三列的夏普比率在之前的章节里出现过，我也多次介绍过，这个指标比较综合，可以理解为：在风险一定的情况下，夏普比率越大，收益越高；或者是在收益一定的情况下，夏普比率越大，风险越小。
学习过风险和收益指标之后，我们再来看看【业绩排名】（如图5-23所示），大家可以看到自己心仪的基金在不同年份以及同类基金里的情况。需要提醒大家的是，现在排名高不代表之后也会一直位列前茅。比如中邮战略新兴产业混合基金，大家可以看到这支基金的五年排名是12名，但是三年排名已经跌落到473名，两年和一年的排名已经是600名以外了。一共才616支基金进行评比，这也算是跌出天际了。
图5-23 基金业绩排名
所以，对于基金的业绩排名大家要客观对待。
3.基金对比
通过刚才基金业绩排行榜、基金龙虎榜，大家应该能够大概筛选出自己比较看好的一支或者多支基金。如果大家还在几支不错的基金之间举棋不定该怎么办呢？我们可以通过【基金对比】来继续深入比较，总能发现基金之间的细微差别，从而选出适合自己的优秀基金。为了客观起见，我们选择了两支指数增强型基金来对比，分别是申万菱信沪深300指数增强基金和景顺长城沪深300指数增强基金。在【基金对比】页面中输入这两支基金的代码，很快两支基金的详细信息就出现在大家眼前。
首先我们可以看一下这两支基金的万元波动对比图（如图5-24所示），从图中可以看出过去3年这两支基金的整体情况。
图5-24 基金万元波动对比图
万元波动对比图展示了两支基金过去4年的波动情况，可以看出两支指数增强型基金一时难分伯仲，都很不错，让我们不知道要如何选择。
如果长周期看不出来，我们再拿基金不同阶段的收益进行对比，看看这两支基金哪一个更胜一筹。我们来回测一下两支基金的历史回报情况，把收益按照阶段进行测算，同时和同类型基金的平均水平作比较，看看这两支基金的表现如何（如图5-25所示）。
图5-25 基金晨星评级和历史回报
从图5-25可以看出，右侧的景顺长城沪深300指数增强基金在不同阶段的表现都更胜一筹。无论是1年以下的短期收益还是2年以上的长期收益，都要比左侧申万菱信沪深300指数增强基金更优秀一点。从晨星评级来看，两个基金的3年评级更加一目了然，右侧的景顺长城沪深300指数增强型基金是五颗星。
基金投资除了看收益，还要看风险如何。对于风险评估，晨星网通过多个标准进行了分析对比。图5-26中的指标含义，我在前面的章节里已经介绍很多遍，这里就不再赘述了。如果大家对数字不敏感，可以直接看对应指标下面的评价，也可以做出判断。
图5-26 基金风险评估
风险评估和风险统计的两大类6个指标中，两支指数增强型基金的指标数值差异不超过2个点，可以说是不分伯仲。如果必须要区分出两者的风险大小，景顺长城沪深300指数增强基金的风险略微高一些。在同类风险排名图里大家可以看到，申万菱信沪深300指数增强基金风险更低。
晨星网很细心地做出了竹节图，大家可以从颜色上直观地判断出哪个基金风险更小。除了收益和风险之外，大家还可以关注基金的具体持仓规模和分布。如图5-27所示，晨星网也列出了各行业资产在基金投资中的具体占比情况。不同领域的基金占比多少，一目了然。可以看出，例子中的这两支基金在行业分布上最大的区别是制造业股票的占比，相差8个百分点，其他领域的资产分布大体上相同。
图5-27 基金行业分布
在基金对比的最下面，如图5-28所示，是两支基金的操盘手——基金经理的基本情况对比。这里面包括基金经理管理基金的管理时间和任职背景。
图5-28 基金经理介绍及变动
从图5-28中大家可以看到这些基金经理的职业背景和目前管理的基金，非常相近。通过这三个筛选角度，希望大家能够选出自己心仪的基金。
关于晨星评级的注意事项
晨星网的评级非常有参考价值，但是评级不是万能的，更不能代替大家在选择基金过程中的“独立思考”。因为，晨星评级也有很多局限性和不足之处。
1.基金评级是基于过往数据的
无论哪家评级机构，都是采用历史数据进行分析回测的，因此基金评级只能代表这支基金过往的表现，而这支基金未来是否还能保持现有的趋势是不确定的。比如我看好某支获得了5星评级的基金A，但是后市基金A的投资策略并不尽如人意，收益一路下滑，最后我在基金A上的获益甚至比一个3星评级的基金还要低。同时，基金的星级评定也不是固定不变的，每隔一段时间评级机构就会根据基金的市场表现来调整基金评级，很有可能今年是5星的基金，一年之后就变成了3星。
2.基金风险不能忽视
基金投资离不开两个关键词，一个是收益，另一个是风险。基金评级综合考虑了收益和风险，星级高并不代表着基金的风险一定低，很有可能是高收益、高风险的基金。如果你是一个低风险爱好者，那么只在意基金的星级是很片面的，需要在关注星级的同时，也关注基金的风险是否在自己承受范围之内。
3.同类基金的星级对比才有意义
晨星网在评定星级的时候，也在强调，只在同一类型的基金中进行排名。也就是说不同类型的基金，不能仅仅凭借星级排名来判断是否是优秀基金。比如，一个3星的债券型基金不见得比一个4星的股票型基金差。因为债券型基金波动风险低，投资方向和策略与股票型基金不同，如果在同类型债券型基金中表现能算得上可圈可点的话，仍然值得风险厌恶型投资者投资。
总之，基金的评级很重要，可以利用一套科学合理的方法帮助大家筛选出心仪的基金。但是任何模型与方法都有局限性，没有放之四海而皆准的万能公式，大家还是要主动思考，把握好收益与风险之间的平衡点，选出的基金不见得是最好的，但一定是最适合自己需求的。利弊都和大家分享过了，希望大家能够充分利用晨星网这个得力助手，选出适合自己的基金。
基金被套了怎么办
天有不测风云，选出来的基金再好，也有败走麦城的时候。所以，也经常有投资者问我，当年年少无知，当年年少轻狂，当年放荡不羁爱自由的时候，买了基金A，定投少说也有一年半载了，但是目前依旧亏损30%左右，怎么办才好？如果你是土豪，已经实现了人生的很多“小目标”，那就用时间换空间，等基金慢慢涨回去也不是不可以。但是对于投资理财，我们终究是要考虑时间成本的，不然时间花了，钱也花了，但是没有收益甚至要赔钱，岂不是可惜？所以，这一节我就跟大家聊聊，如何才能主动解套基金。
补仓就是为了摊平
补仓是应对基金被套的经典动作，尤其是在大家比较看好某支基金的时候，补仓可以进一步降低大家的持仓成本。
举个例子，假如我年少轻狂花10000元块买了净值是1元的基金，但是很不幸遇到大熊市，现在净值变成了0.6元，下跌了40%。这时候如果我补仓再买10000元，基金成本价是多少呢？新的基金成本价=金额／持有份额=（10000+10000）/（10000/1+10000/0.6）=0.75元。
如果按上面的补仓10000元来计算，要想解套的话，基金只要涨33%。如果不补仓的话，要想解套，至少需要基金涨66.7%。当然，这不是说一旦下跌大家就要继续买入，毕竟补仓之后基金还有可能继续无止境下跌，所以这种方法比较适合对风险承受力较高的投资者。如果大家对风险承受能力一般，还有一个折中的办法来进行补仓操作。
比如我的基金A目前亏损在30%左右，那么我就可以把补仓的比例降低一点，可以用10%~20%来定投解决。比如，我购买的基金本金是20000元，目前已经亏损30%，按照20%的比例进行定投的话，那么之后每期定投的金额=20000×20%=4000元。
我们还可以把上面这个方法进一步规范一下：每当被套基金下跌一个阶段时，大家就可以加倍买入。比如我投资的基金已经跌了10%，那么下次定投的时候可以加倍定投。也就是说，如果原来定投1000元，那么之后就可以定投2000元；如果下跌超过20%，那么定投的净额就可以增加到3000元，直到下一波反弹来临，投资者就可以快速解套。当然，具体的标准大家可以根据自己的情况来设定。总之，补仓就是为了进一步摊平成本，属于变相止损。
如果你的基金已经亏损10%以上，就可以试着用我说的方法进行补仓了。祝每一个投资者都能全身而退。
换你喜欢的
2017年大盘在3300点左右波动，典型的震荡市。不过即使是在股灾的时候你也会发现，总有那么一些基金能扛得住打压，经得起回调。
自己手里的基金一片绿的时候，其他一些类型的基金却在高歌猛进一路看涨。比如2017年重仓白酒的基金，比如重仓了蓝筹股的基金，抑或是上证50指数型基金，都可以说是让投资者收获满满，也让那些重仓中小板和创业板的投资者追悔莫及。怎么办，总是看别人吃肉也不是办法。所以，如果你觉得自己手里的基金涨得少，而别的基金却表现强势并且涨得多的时候，就可以考虑转换基金了。我们在第三方平台上实际操作一下。如图5-29所示，先在网站上登录自己的账号，单击（基金）【转换】按钮。
图5-29 基金转换页面
这里面有两种转换模式，一种是在同一家基金公司旗下的产品之间进行转换，叫作普通转换；另一种是在不同的基金公司的产品之间进行转换，叫作超级转换。比如，我觉得明年上证50指数型基金还有机会大幅上涨，想把手里的一支基金转换过去。很简单，我们只要知道转入基金的代码，在图5-30所示的页面中填写进去即可。之后单击【下一步】，可以见到图5-31所示的页面。
图5-30 选择转入基金
图5-31 基金转换份额
选择转出的份额，然后就可以完成基金转换的操作了。这种方式比卖掉被套的基金，再买入新基金要节省时间。
一旦转换过去的基金开始盈利，就能够抵销之前被套基金的损失。当然，这种方式也有风险，尤其是在转入的基金没有如我们预想的那样快速上涨的时候，所以大家也要做好承担风险的准备。做空你的基金如果大盘一直跌下去，就是硬不起来怎么办？如果此时此刻你的基金已经亏损30%以上，不忍心割肉怎么办？
做空这支让你爱恨相加的基金，或许也是一种好方法。如果你预判大盘仍将继续萎靡下跌下去，那么这个时候你可以用做空的方式先把手里套牢的基金赎回，也就是卖空，然后等待更低的价位出现时再买入。这种方法就是做空，最终目的还是要降低购买基金的成本，如果操作得好甚至可以直接解套。
但是这个的前提是，你必须要准确判断大盘的走势。大家估计要骂娘了，要是能判断出来趋势，怎么可能亏损？
至于趋势判断，朋友，当年5000点的时候你都不怕高还敢追加投资，还怕此时此刻的3000点？
总的来说，基金被套很正常。市场有赔有赚是常态，毕竟巴菲特只有一个，大家见到自己的基金出现亏损时不要着急割肉止损，冷静分析基金大幅下跌的原因以及市场整体趋势，结合自身情况想出应对策略才是正道。愿你永远止盈不止损。
基金投资的两个错误行为
自从2015年以来，大盘一直震荡，有人欢喜有人忧。高兴的人觉得，大盘下跌之后可以低成本入场。忧心的人觉得，基金一片绿油油的，肉疼！同样是基金投资，为什么大家的反应不一样呢？有的小伙伴觉得自己运气不好，要是选另一支基金，肯定稳赚不赔；有的小伙伴觉得自己买入时机不好，基金买在了高点。其实我想说，这些都不是最关键的。很多时候，是大家的交易习惯影响了我们投资的成败。
过度定盘
大家为什么买基金呢？
其实，我们买基金的初衷主要是想让专业人士来帮助我们进行投资。所以基金投资和股票、期货、黄金等有很大区别。因为有专业的基金经理和研究团队帮我们打理基金，所以并不需要大家时时刻刻盯盘，每天计算自己的投资收益是多少。既然我们把资金交给基金经理来投资，虽然基金经理的能力各有千秋，但是我们也要明白：“专业的人做专业的事”，要充分相信他们的专业能力，所以没有必要每天都密切关注基金的走势和收益的高低。
凡事过犹不及，每天都处于基金涨跌的情绪当中，很容易迷失自己，忘记自己坚持的投资理念。基金连跌三天，就觉得进入熊市深渊里，急急忙忙要出售割肉，很可能会因为这样的操作而放弃长期投资。所以，掌握自己基金的收益状况很正常，但是拿着放大镜去盯着看就没必要了。毕竟投资是我们生活的一部分，而不是生活的全部。嗯，不能走火入魔。
羊群效应的实践者
基金公司在宣传的时候，经常会把基金业绩表现最好的情况呈现给大家。宣传，就是要让你心动，不然基金公司的广告费就白花了。那么基金的实际表现真的会像宣传单页上说的那么好吗？不一定，至少很难一直保持那么好的状态。投资基金与买车、买衣服不太一样，不是说很多人看好就说明其质量好。
一旦基金开始运作，那么基金的运作方式就有可能和宣传材料大相径庭，基金经理频繁调仓等行为都会让基金的真实情况和宣传不一致。所以，宣传就是宣传，听听就好，不要太当真。当真的只能是自己思考后的判断。嗯，我说的也不能全信。你懂的。