第三节 商业银行资本管理实践

第三节 商业银行资本管理实践

商业银行资本管理的总体目标是保持资本与业务平衡发展，促进业务结构优化调整，全面提升资本回报水平，确保资本充足率满足内外部管理要求。为确保这一目标得以顺利实现，银行需要通过内部经济资本管理工具对经营机构进行约束传导，包括资本限额管理、资本成本管理以及资本考核评价等。

一、资本管理基本原则

商业银行在内部资本管理中应该遵循以下基本原则。

一是资本补充以内生补充为主、外源补充为辅。一方面，加快业务转型升级步伐，坚持走轻型银行之路，持续拓宽收入尤其是非利息收入来源，提高价值创造能力。另一方面，强化资产质量管控，减少不良资产对资本的侵蚀。外源补充则要视业务发展需要，结合资本市场状况，择机进行一级资本或二级资本的补充。

二是合理控制风险加权资产增速。从商业银行经营的历史规律来看，规模扩张带来的营业收入增长都是当期的，而风险的承受却是滞后的；获取的利润只是利息部分，而发生的风险损失都是本金部分。经济上行期若过于片面地追求利润增长，盲目扩张规模，当经济处于下行期时，不良贷款增加就需要更多资本弥补亏损。因此，依靠风险加权资产增速获取收入的增长速度，应遵循稳健审慎规律，与宏观经济环境和自身的风险偏好相适应。另外，商业银行是经营风险的企业，尽管现代风险管理在技术、模型和流程上有了很大的进步，但风险管理能力的提升依然取决于人，而人的能力提升是一个认知感悟渐进的过程，需要时间和空间的积累。当业务发展的速度超越了人的风险管理能力提升速度时，平衡被打破，风险就会产生。

三是全面覆盖各类别风险，提升风险抵御能力。资本管理在本质上也是风险管理，是商业银行全面风险管理体系的重要组成部分。商业银行在对风险的计量中，应统筹兼顾监管标准与风险敏感性，合理反映风险实质，为准确衡量风险收益匹配程度提供重要参考指标；应全面覆盖各项风险类别，全面提升风险管理水平和抵御能力，保障金融机构稳健运营。

四是以风险资本回报率为核心进行资本配置。资本配置直接关系到银行资本这一稀缺资源的流向，是商业银行能否实现价值创造的关键。国际先进银行历经几十年创新发展，已经形成了以风险资本回报率为核心的资本配置框架，用实际行动证明了风险资本回报率配置框架的科学性和合理性。国内银行应不断完善以风险资本回报率为标尺的资本配置模式，促进资本持续流向回报较高的区域、机构、客户和业务。

五是以经济增加值来最终检验资本管理效率。经济增加值指标由营业收入、运营成本、拨备支出、税负成本和资本成本等构成，综合考虑了收益、风险和资本等要素，能够真正从价值创造角度评价银行各个业务单元的绩效水平，这是经济增加值指标区别于其他考核指标的关键。以经济增加值来最终检验资本管理效率，可以将银行不同条线和部门、不同客户和产品之间，用一个统一标准进行比较，也使基于经济增加值的考核政策与银行价值最大化的目标相一致，鼓励经营团队为银行创造价值。

二、资本限额管理

资本限额是指银行分配给内部各经营单位使用的资本消耗总量上限，它以资本占用或风险加权资产的形式进行分配和管理。资本限额管理的目的，一方面是管控风险加权资产总量增速，使其符合董事会特定风险偏好要求，确保银行资本充足率达标；另一方面是优化风险加权资产结构，提升资本使用效率和整体资本回报水平。基于这一目的，资本限额管理的基本逻辑可以表述为：根据资本规划目标、股东风险偏好、宏观经济形势和监管要求等，合理安排全行年度资本计划；根据银行内部各经营单位或业务条线业务计划安排、风险资本回报率等情况，将全行资本计划（即资本限额）在各经营单位或业务条线之间进行合理分配，并在年内根据各经营单位预算执行情况进行适度动态调整；同时配合相关的绩效考核机制，以达到全年管控目标。

具体实践中，如何科学合理地配置资本资源是限额管理的关键，也是资本管理面临的重大挑战之一。商业银行通行的资本配置方法包括静态配置法和动态配置法。静态配置是指年初根据各配置主体资本回报情况、业务发展计划、战略导向等，结合可配置资本总量，以价值最大化为目标进行最优化配置，年内不再调整。动态配置是指在年初初始配置的基础上，当年内增加或减少一项资产或业务时，按照一定规则通过线性或非线性的方法，对初始配置进行动态调整，重新进行资本配置，以达到最优化资本配置目标。两种方法各有特点，静态配置可以较好地管控全年总量，但由于缺乏弹性，难以应对年内出现的突发情况；动态配置可以灵活应对资产投放的波动，但给总量管控带来挑战，并且回报导向可能会被削弱。

一般来说，资本限额配置流程包含三个步骤。首先，根据资本管理中期规划目标、股东特定风险偏好、宏观经济金融形势等，确定全行资本限额总量。其次，计算机构、行业、客户、产品等维度的风险资本回报率情况，只有准确掌握各维度资本回报水平，才能促进资本流向回报较高的领域。最后，对计算出来的各维度的风险资本回报率水平进行整理分析，运用组合管理工具开展资本限额配置，确定各经营机构、行业或客户的资本限额。总的来说，优先满足风险资本回报率较高客户的资本配置，然后再依次往下，在同一个客户中，优先满足风险资本回报率较高产品的资本配置，满足客户的差异化需求。

在资本限额管理过程中，要注重做好定期监测分析，以便了解资本使用进度，及时采取应对措施。商业银行应建立一套完善的资本运行监测、分析和预测的统计报表体系，重点了解以下方面内容：全行资本限额预算执行情况，各分支机构、条线的执行情况；风险加权资产增量的结构，哪类业务增量多，增加的原因是什么，是否出现异常变动；资本回报情况，以及各分支机构回报情况的差异，风险资本回报率各类因子的变动情况，对风险资本回报率的影响等。

参考资料

某分行资本限额管理模式示例——“权限下沉+一事一议”

“权限下沉”是指分行资本管理部门（如计划财务部）综合考虑各产品归口管理部门上年度限额使用情况及本年度营收预算、业务计划等增长情况，按照一定规则于年初一次性将限额预算增量切分至各产品归口管理部门，由产品归口管理部门独立决策，计划财务部统筹管理。在此过程中，产品部门起到了资本管理重要桥梁的作用，有利于提高资本政策传达效率，解决后台与前台信息不对称的问题。

当然“权限下沉”并不等于放任自流，计划财务部负责设置各产品叙作门槛，将限额管控效果纳入部门考核，对其进行必要的约束；对批发经营机构分档设定风险资本回报率提升目标，并将其纳入年终考核；对特定业务回报情况进行定期回检，严格把好质量关。此外，在统筹全局、探索风险资本回报率提升路径、日常培训宣导、数据质量维护整改等方面仍需继续深入细化。

在“权限下沉”模式下，也有产品部门力所不能及之处，需计划财务部通过“一事一议”加强管理。

一方面是需要重点关注的业务。例如，可针对银行承兑业务保证金比例偏低的情况，进行“一事一议”管理：一是保证金比例低于之前叙作水平；二是保证金比例不变，但叙作规模有所扩大；三是新发生业务。业务量大小基本与分行限额容忍度呈正相关，即业务量大的分行限额容忍度相对较大，因此可设置审批金额门槛，抓大放小。

另一方面是需要跨部门调节限额使用。例如，鉴于零售信贷业务投放存在时序进度特征，前期临时空余额度较多，可暂时用于支持票据业务上半年的“早投放”，待下半年投放节奏放缓后用到期腾挪规模补足缺口，真正做到在总盘子不超限额的情况下用好、用足额度。

三、资本成本管理 （一）资本成本的计量

资本成本的计量分为两步，首先运用资本计量模型计算业务对应的风险加权资产，然后再将风险加权资产转化为资本成本，经济资本成本=风险加权资产×资本转换系数×资本成本率。其中，资本计量模型是资本成本管理的技术核心。经济资本是虚拟资本，在数量上表现为一定置信水平下（通常为99.9%）、一定时间内（通常为1年），用于覆盖非预期损失所需要的资本（见图6-2）。经济资本计量的目标在于客观、真实地反映商业银行所面临的各种风险。因此，它承担着刚性度量标尺的职能，客观覆盖实质风险，为经济资本全过程管理提供信息支撑。需要强调的是，经济资本计量应保持尽量客观、真实，如果将过多次要的管理意图嵌入计量参数中，可能反过来会使经济资本管理的整体有效性产生损害。

从具体计量模型来看，信用风险资本计量的实质是对信贷组合损失分布分位点的计量。自1987年信贷组合损失分布的定义首次被提出至今，涌现了诸多广为人知的信用风险资本计量模型，并以2000年巴塞尔银行监管委员会提出渐近单因子模型（内部评级模型）为分水岭，从单纯的银行内部风险计量工具，逐步演变为内部管理需要与外部监管要求的统一。

在2000年以前，国际银行业适用1988年颁布的《巴塞尔协议Ⅰ》。《巴塞尔协议Ⅰ》仅根据资产性质以及债务主体的不同，将银行表内外项目简单划分为0%、10%、20%、50%和100%五个风险档次。由于监管资本风险敏感性太低，国际上各大银行出于提高自身风险管理水平的需要，开始在内部研发信用评级模型和经济资本计量模型。当时主流的经济资本模型包括摩根大通的信用计量模型、瑞士信贷的信用风险附加模型、穆迪的信用监控模型、麦肯锡的信用组合观点模型等。

2000年以后，为了提高监管资本的风险敏感性，使监管资本更加真实地反映银行所面临的风险，巴塞尔银行监管委员会决定对《巴塞尔协议Ⅰ》进行修订。巴塞尔银行监管委员会对当时主流的经济资本计量模型进行了全面分析，并在此基础上提出了渐近单因子模型，即内部评级模型，经多轮征求意见和讨论修订，最终确定了目前所使用的内评法计量公式，监管资本与经济资本在理念上取得了一致。

从管理实践来看，商业银行的经济资本计量应紧密地围绕管理目标，参照最新的巴塞尔信用风险标准法改革精神，把复杂的计量模型和参数解构为易于理解和操作的经济资本系数，着力提高事前配置标准的可视性。这样可以使经营行的客户经理、信贷经理能用、会用、想用，真正推动业务办理从“做了再算”向“算了再做”转变。

（二）资本成本率的测算

资本成本率是指股东向银行投入资本所期望获得的回报率水平，对资本成本率的测算是商业银行资本成本管理的重要内容。目前，国内主流银行资本成本率测算是基于资本资产定价模型和加权平均资本成本模型进行的。其中，资本资产定价模型计量权益成本率，即股东对投入资金的期望回报；加权平均资本成本模型计量总体资本成本率，包括权益资本、债务性资本、超额拨备以及其他调整项。

资本资产定价模型为Ri=Rf+β（Rm-Rf），其中Ri是资产i的收益率，Rf是无风险收益率，Rm代表市场的期望收益率，β表示资产的系统风险系数。资本资产定价模型已被投资者广泛用来解决诸如证券估价、资本预算、投资风险分析等金融投资决策中的一般性问题。其中，市场组合的选取对资本资产定价模型非常重要。从理论上来讲，市场组合应包含公开金融市场上交易的所有证券，因为只有投资标的充分分散，才能消除非系统性因素对收益的影响，一般不会只选择某个行业或板块的数据进行分析。但考虑到数据的可得性，一般仅用其替代变量如上证指数、标普500指数等来测算预期收益水平。

以国内某家在A股和H股同时上市的银行为例，A股无风险收益率Rf选取中国10年期国债收益率，H股无风险收益率Rf选取香港10年期政府债收益率；A股及H股市场的期望收益率Rm及β值均取自彭博系统，并取过去一年数据进行平均平滑数据波动。其中，市场的期望收益率Rm是按每个指数成员的市值加权计算的；β值作为敏感性衡量指标，要通过将上证指数和香港恒生指数分别对该银行股价进行回归得出，并假设该银行股票β值随时间推移趋向于市场平均值，对回归β值进行调整。最后，对上述指标加权计算得出该银行权益成本率水平。

（三）资本考核应用

目前，商业银行逐步将资本成本用于考核和内部管理，推动经营机构进行价值创造。一方面，在进行业务准入时，事前要求风险资本回报率达到资本成本要求，建立起客户、业务定价准入体系；另一方面，在事后对经营机构和团队的考核评价中，建立以经济增加值和风险资本回报率为核心的绩效考核体系，体现资本效率导向，鼓励价值创造。相较于净资产收益率，风险资本回报率更能够体现利润、规模和资本之间的平衡，经济增加值则代表股东的超额回报，是真正的价值创造。