这一讲我们来谈美国1929年的那场大股灾。直到今天，人们提起美国的那场股市大崩盘都还心有余悸。美国1929年的股灾是如何发生的？
第一次世界大战时，美国通过战争发了横财。战后，美国由债务国变成世界上最大的债权国，纽约也取代伦敦成了世界的金融中心。美国经济的突飞猛进，给美国股市带来了一片“牛气”，民众的热情被激发出来，入市炒股成了美国全民的投机行为。因为股市行情好，年轻人买股票根本就不知道什么叫赔。买了股票后，股价就一直升，美国股市持续上涨。
到了1928年，股市近乎疯狂，纽约股市一涨再涨，所有人都没有料到，也不会想到，股市泡沫会有破灭的那一天。有人会问，美国在第一次世界大战后，经济发展情况不是很好吗？为什么会发生股市大崩盘呢？
20世纪20年代，美国人确实有钱了，那有钱后干点什么好呢？他们觉得干什么都不如买股票赚钱。当时美国有很多技术发明，比如汽车的无线装置、各种电器、石化产品等等，只要这些公司效益好，股价就会涨，买这些公司的股票就会赚钱。
美国人开始想，这是一个人人都能赚钱的时代，既然不能开公司赚钱，那我可以买这些公司发行的股票来赚钱。
于是，数百万美国人怀着发财的梦想，纷纷购买股票，这在美国还是头一回，那时美国的普通百姓都可以从银行借钱炒股，于是美国人开始疯狂炒股。从1924年到1929年，连续5年股票的价格持续上涨，道琼斯工业指数上涨了3倍多。股价越涨，买股票的人越多。
到1929年年初，美国股市的狂热已失去控制。欧洲的投资者看到美国股市赚钱，也把钱投到纽约股市，大量资金像潮水般涌入纽约股市，这使得股价越炒越高。公众失去了理智，根本就没有人怀疑股市这么涨有什么问题。
当时有一个金融家对疯狂的股市提出异议，却遭到猛烈攻击。他提醒人们：“我重复去年和前年所说的话，股市崩溃迟早要来临。”人们却嘲笑道：“他的见解和他本人一样其貌不扬，了无新意。别听他的！”
其实，美联储已看到了风险。1929年春天，美联储准备加息抑制股价暴涨。却遭到各大银行、金融机构、股市经纪人和经济学家的反对。他们反对抑制股价。在巨大的压力下，美联储妥协了，股市重新活跃起来。
有一家名叫联邦发起人的公司，它很好地利用了贷款投机的狂热，公司成立时仅有500美元资产，在短短几个月内就急剧膨胀为10亿美元。那段时间，连业绩最差公司的股价也会涨一倍以上。
每当股价高涨，投机达到疯狂时，人们的心理承受能力就会非常脆弱，任何一点风吹草动都有可能引发市场恐慌。1929年9月26日，一件事的发生引发了纽约股市大跌。这件事是英国那边出了问题。
英国政府看到本国资金都流向纽约股市，这怎么行呢？英国经济发展也需要钱，凭什么让美国股市把资金都吸引走呢？于是英格兰银行想出了一招，它宣布：将英国的银行利率提高到6.5%。这一招果然有效。
在1929年9月30日，伦敦就从纽约股市撤回了数亿美元的资金，这导致美国股市大幅下跌，出现了股市中资金流动性的短缺，炒股的钱少了。
有人会问了，为什么银行的利率一升，股价就会跌呢？想想看，如果你把钱存银行，银行每年给你6.5%的回报，这么高的回报率，你还炒股干什么？所以要记住，利率上升股市会跌。
10月24日是一个黑色星期四。美国纽约股市突发性崩盘。开市后仅仅两个小时，股市就损失了100亿美元。股价下降速度非常快，所有股票都被狂抛出来，投资者都处于恐慌之中，人们慌不择路地往外逃，美国股市大灾难就这样开始了。在这一天，有11名证券市场投机老手自杀身亡，因为借银行的钱还不上了，他们输掉了全部。
当天12点，股市午间收盘时，华尔街的金融大鳄们聚集在一起，紧急商议该怎么办。在下午1点30分股市开盘时，纽约证券交易所的总裁走到交易大厅，全场都静了下来，只见他购买了美国钢铁公司这只在市场上领跌的股票。总裁带头购入股票，想告诉大家股市没有问题。
股价马上就停止了下跌，看来金融家们的努力有了效果。
然而，这些金融家想得过于简单了。这个市场太大了，一旦人们产生了心理恐慌，股市是无论如何都控制不住的。第二天，美国总统胡佛见大势不好，马上出来发表声明说，大家不要慌，美国经济发展良好。总统想用这些话来阻止股市暴跌。
紧接着美国财政部和一些经济学家、银行家以及各大城市的报纸，纷纷向公众保证：股票价格下跌的问题不大，人们现在应该拿出更多的钱来投资，这对国家经济是有好处的。此时美国股市暴跌已箭在弦上，所有努力都无济于事了。
恐慌性抛售在10月28日星期一又开始了。美国股市再次惨跌，道琼斯工业指数下降了12.9%。10月29日，最黑暗的一天到来了。纽约证券交易所一开盘，抛单就从天而降，投资者踩踏式逃离，道琼斯指数一泻千里，从最高的386点跌至298点，跌幅高达22%。美股创造了一天就有1 641万股成交的历史最高纪录。
这一天是纽约证券交易所112年的历史中最糟糕的一天，也是最黑暗的一天。任何力量都挽救不了股市了，美国股市已经彻底崩盘了。
说到崩盘，也许有人会问什么叫股市崩盘。股市崩盘是指只有人卖出股票，没有人买进股票，不管股价多低都没有人买进，股价直线下降到谷底，这就叫股市崩盘。
仅仅两个星期，美国股市中300亿美元财富蒸发了，美国在第一次世界大战中也不过花了300亿美元。本来只影响少数人的股市，后来影响了全体美国人。在那场股灾中，美国有1 300家银行倒闭，3 700万人失业，5 300家公司破产，无数人流离失所，上千亿美元付诸东流，生产停滞，百业凋零。
1933年美国的失业率是24.9%，1934年达到26.7%，每4个人中就有1个人没有工作。在这场股灾中，几乎所有人都面临破产，数以千计的人跳楼自杀。应该说，这是美国建国以来最悲惨的事件。
美国股市这次大崩盘，引发了美国有史以来最大的经济危机，它像一副多米诺骨牌，引起了连锁反应，致使美国和西方国家在20世纪30年代陷入经济大萧条。
这场股灾不仅给美国经济带来了巨大的损失，也使世界经济陷入大衰退之中。世界经济陷入泥潭，各国很久都爬不出来。至今想起这场股灾都让人倒吸一口凉气。
美国这场股灾说明了什么？给我们带来了什么启示？
在1929年股市崩盘前，有一天一个大银行家在路边擦皮鞋，那擦皮鞋的小伙子一边给他擦皮鞋，一边跟他大谈股市如何赚钱，买哪只股票更赚钱。皮鞋擦了好长时间，擦皮鞋的小伙子都没抬起头来看他一眼。
那天晚上银行家回家后想，连一个擦皮鞋的人都知道股市能赚钱了，这股市不是太热了吗？于是，他当机立断，转天一早卖出了自己手上所有的股票。
在这场股灾中，只有像他这样的少数人幸存下来，多数人都在这场股市大崩盘中血本无归，很多人甚至因此跳楼自杀。美国纽约饭店流传着一个黑色幽默。有人进来说：“女士，给我开间房。”女士问：“先生，您是住宿呢，还是跳楼？您要住就住一楼吧。我们这每天都有人跳下去。”
这个故事说明了什么？股灾来之前不是没有迹象的，你想想看，一个擦皮鞋的人怎么会关心股市呢？如果连他都知道股市赚钱，那股市不是太热了吗？如果大家都来炒股，那是谁赚谁的钱呢？
还有一点应该考虑。美国股市已经连续涨了5年，股价一涨再涨，哪有只涨不跌的股市呢？企业的效益再好，也不会涨起来没完。股价上涨是公司业绩支撑的，是公司效益的好坏决定的。这个公司有实在的利润产生吗？有给股东分红吗？如果都没有，股市就在炒泡沫，这只股票就不值钱。不值钱的股票虽然可以炒上去，就是在炒泡沫。大家都在击鼓传花，看最后传到谁的手里。
一只股票有泡沫没关系，就怕所有股票都有泡沫，那就有问题了。股市有了泡沫就一定会破，只是时间早晚的问题，谁都挡不住。
所以，当你炒股时，一定要注意股市有风险。要在股灾发生之前赶快逃，别在那里博傻，别让事实证明自己更傻。