10.5 结论

估值没有捷径。公司价值是公司现金流，预期增长率，增长期长度以及资本成本的函数。为了增值，必须从在这些变量中的一个变量变成更多个变量。任何可以提供捷径的创造价值的方法是不可取而有误导性的。

我们看到的许多新颖或不同的增值方法，其实没有什么创新和不同之处，所有这些方法都根植于传统现金流折现估值法。