达雷尔先生的客户保罗·加勒特和我在《华尔街日报》的一些老同事就是奉行买对股票并坚持持有原则的人，但我无法引用他们的任何“业绩记录”来证明这一原则的盈利性。任何试图按这一原则管理公募基金的经理人都可能因被认为不努力工作而被炒鱿鱼。只有最杰出的人才有采用这一原则并在每次股价大涨被中断时在糟糕年份中坚守的意志力。
一位接近于采用这一原则的基金经理是赫伯特·特里普，他去年春天刚卸任罗切斯特大学（the University of Rochester）投资委员会主席一职。
特里普虽然不完全赞同买对股票并坚持持有是致富之道，但他的行动说明了一切。罗切斯特大学在1970年的投资报告中列出了其持有的27只普通股的名称，其中有超过一半的股票（14只）与其在1966年的投资报告中列出的股票名称相同。1966年，罗切斯特大学共投资了29只股票。
仅投资了20多只股票反映了特里普的这一信念：过度多元化是在逃避而不是解决投资问题。当所持有的股票数量与1970年底的股票投资组合的价值相关联时，他对选股的强调就更清晰可见了。罗切斯特大学对每只普通股的平均投资额接近1000万美元。
这种策略的效果如何呢？在截至1970年6月30日的财年里，罗切斯特大学的投资收益占捐赠基金历史账面价值的11.12%。20年前这一数字为4.31%。投资委员会报告称，在此期间，捐赠基金历史账面价值增加了59.5%，实际收益增加了327.3%。
截至1951年初，在罗切斯特大学捐赠基金的投资组合中，普通股投资所占的比例不足45%。20年后，股票投资占该基金投资组合的比例超过了72%。
直到1954年，该大学的投资市值才突破了1亿美元，到了1969年底，其投资市值增加为了4.15亿美元，到1970年底又下降为了3.76亿美元。
根据特里普自己确定的反映投资业绩的“股票业绩核算法”，他的得分从1957年底的1.64美元提高到了1970年底的4.46美元，这是计入新的遗赠和赠款金额后得到的数字。
一些只投资普通股的基金的业绩要好得多。例如，斯卡德尔、史蒂文斯和克拉克公司的特别基金同期从10.33美元增加为了76.29美元，因资本收益分配而获得的股票的价值被计入在内，而且不计资本利得税，因为罗切斯特大学的资本收益是免税的。但在平衡型基金和平衡型机构投资组合中，罗切斯特大学所采用的“买对股票并坚持持有”的策略取得了优异的成绩。
特里普先生不会百分之百地依赖选股和坚持持有，我也不会。投资于未知和不可知的未来时，投资者遵循的最明智的原则就是“当心一根筋的人”。投资者也不必过于迷信买对股票并坚持持有的理念。高尔夫球手只要稍微改变一下握拍和站立姿势就能提高球技，稍微重视一下为长期持有而买入股票，稍微重视一下长期持有的决心（不要仅仅因为价格上涨了就想卖出大赢家股），就可能增加你投资组合的价值，但这样做也可能让你付出代价——我就曾付出过代价——但相对而言，这样做的代价要小得多。