来势汹涌的投资热

来势汹涌的投资热

这个年代，与其说我们正经历一场史无前例的创业热潮，还不如说也在经历一场来势汹涌的投资热潮。

如果你和财经沾点边，或者有意创业，就会发现，身边不乏投资机构和参加投资圈聚会的机会，而且，其中不乏新面孔。他们嘴里不是A轮、B轮、C轮，就是项目估值、IPO……这个时代的砸板砖笑话要改一改了。砸到10个人，其中5人可能是创业者或者准备创业的人，4人多半是天使或VC，剩余的1人可能在纠结着去创业还是做投资！

小贴士之“投资的A轮、B轮和C轮”

按企业成长周期，一个企业可能获得数轮投资：A轮、B轮、C轮指的是创业公司过了种子期，实现了一定的商业模式，从发展早期开始的第一次、第二次、第三次融资。可能还会有D、E、F、G轮，但也可能只有A轮就上市了。融资对象一般是VC，但也有可能是PE，甚至有些天使也是做A轮。

于是，一出出创业和投资的爱恨情仇好戏上演。创业者甚至连创什么都没想好，就已经开始物色投资人；而投资人也持钱袋子翘首以盼，等待属于自己的未来的独角兽。

尽管不乏有人高喊“资本寒冬”，数据也一再提醒着人们所言非虚。但是，资本寒冬真的来临了吗？在我看来，原本可能就没有资本寒冬之说，只不过之前过于虚火，才会有寒冬之说。

小贴士之“资本寒冬真的来了吗？”

美国风险投资协会发布报告，美国风险投资公司第三季度遭遇融资暴跌。中国国内情况也不乐观，投中集团发布数据显示，2015年第二季度，互联网行业风投、私募融资规模环比下降了一半，跌至37亿美元。

对于资本寒冬论，风投喊了，媒体也炒了，创业者们听听也就算了。对于创业者来说，在成功之前，每一天都是如履薄冰，每一年都是寒冬。

资本的触角很灵敏，稍有风吹草动，就可能调转风向。但是，在全球股市萎靡不振、创业大潮风生水起的今天，缺少栖息之地的资本真的会“落荒而逃”？

眼见的事实和有力的数据一再向人们证明，创投黄金时期仍未过去。2014年，中国地区股权投资规模占全球市场的18%，中国已经成为全球最重要的股权投资市场之一。中国地区的股权投资机构数量已经高居全球第二，仅次于美国。2015年上半年，一级市场股权投资仍然极其活跃，截止到2015年8月底，千万元级以上的融资事件已经几乎追平2014年全年的数量。[1]

今天的创业大潮为何如此汹涌？互联网的颠覆力量、不断降低的创业门槛等种种因素不可忽视，全民投资、热钱涌动，也在刺激着每一位创业者的神经。

在创业这件事情上，我们更多看到的不是某某创新了商业模式，或为用户提供了更多价值，而是某企业获得数千万甚至数亿元（或美元）的融资，仿佛获得融资就已经算作创业成功，最起码也算通往成功的一大步。一个问题是，是否所有的创业都要寻求融资？

所有的创业都要融资？

自2014年3月17日创立艾问传媒的那一天起，我经常被问到的问题就是：“谁是你的投资人？”每一次当我坦诚回答我们没有投资人时，所有人都是一脸诧异。

看来，被投资人滋养、“娇惯”的人们，已经无法理解离开投资人的创业为何物。甚至有创业者高呼：现在企业不融资就能成功？不可能！

难道没有投资人，没有获得融资，就不能创业，或者无法创业成功？很明显，在我看来，这不是一个很难回答的问题。就如同现在很多年轻人在没有WiFi的环境下，就好像失魂落魄、无法呼吸一样，试问，十几年前，甚至数百年前的年轻人不是照样生龙活虎？

至于创业，只要想想创立于没有天使投资人、VC年代的企业，是如何走到今天的，就可以肯定，不是所有的创业都需要找投资人。

在世界500强中，华为应该是唯一一家没有上市的企业，也可能是为数不多没有获得外部融资的企业。甚至当摩根士丹利这位资本“大佬”到访时，任正非拒绝会见。当对方不无失望地表示，他拒绝的可是一个3万亿美元的团队时，任正非反问：又不是客户，我为什么要见？带来机构投资者跟我有什么关系？

没有投资人，华为还是在2014年获得高达2882亿元的营业收入。[2]无独有偶，还有“老干妈”，这个号称“不贷款、不融资、不上市”的“三不”企业，也是活得滋味十足，在2013年获得37亿元的营业收入。[3]

没有融资，并没有耽误企业的发展。对创业来说，融资不是目的，更不是成功的充分必要条件。在这方面，即使做投资生意的投资人，也经常给出一些良心建议：

IDG资本创始合伙人、中国投资圈的元老熊晓鸽，可以算作最早将西方技术风险投资实践引入中国的大家，理应知晓资本之于创业的不可或缺。面对我抛出的问题“创业者是不是都需要找专业的投资人”时，“不需要”三个字的回答，理智又直接。

身为投资人的熊晓鸽，出身于中医世家，不过，到他父亲一代就已失传。在他看来，作为中医的爷爷，开一家诊所，也算创业者，保持着与药店、与顾客的良好关系，没有融资，依然很多人尊敬他。他得出的结论是，如果你想做小的企业，比如服装店或餐馆，也算创业，无须融资，随遇而安，传给下一代，挺好的。

中国投资圈另外一位资深人士、软银赛富投资基金首席合伙人阎焱，在投资圈“征战”20余年，以专业、不留情面著称，也不认为所有的创业都需要找投资人：“在传统行业，即使今天，你可能不需要投资人。比如我开餐馆，自己有钱，或者找爸爸妈妈借钱，可能就成了，不一定需要投资人的钱。”

关于创业，有千万种商业模式，其中一种就叫不融资。世界上有众多投资人，在熊晓鸽和阎焱之外，还有很多人也表示创业不一定需要找投资人。纪源资本合伙人符绩勋言辞还算温和，“投资这个选择，取决于创业者本身”，著名风险投资机构GRP Partners的合伙人马克·舒斯特尔言辞更加激烈：“绝大多数的创业公司其实根本就不需要风险投资。”

无论如何，在这个资本无处不在的年代，作为创业者的你，是否能够绕开资本？可以肯定的是，创业的目的不是找投资人融资，融资只是将企业做大做强的一种手段，就像你驾驶一艘火箭，投资人的资本只是火箭升空所需的燃料。

如果你正驾驶一艘火箭，又缺少燃料，的确需要寻求投资人的帮助。但前提是，你驾驶的不是一台拖拉机或一台家用轿车，而是一艘可以快速腾跃并让投资人收获丰厚回报的火箭。

换句话说，如果你的创业是寻求一种小而美的模式，没有腾跃升空的野心，那就不需要风险资本的助力，可能无须投资人。资本追逐利益回报的本质不适合小而美的创业项目。

对于大部分职业风险投资人，让他们眼睛发光的必定不是街头小店，而是那些通过资本的力量可以规模化和可持续的生意，最重要的是，能够给予他们丰厚回报，比如阿里巴巴、京东、百度等。

融资决定竞争优势

很久以前，我们听到的创业故事，几乎都是充满节俭和汗水的筚路蓝缕。从几万元、几千元，甚至几百元起家，一步一个脚印地滚动式发展，用十几年或一辈人的精力，打造出一个初具规模的公司。在发展过程中，他们可能没有开口向银行借过一分钱，也没有向投资人讲过任何故事，比如我们上文提到的“老干妈”。

秉承有多大本事做多大的事原则的老干妈的确硬气：“我从不欠别人一分钱，别人也不能欠我一分钱！”自竞争尚不激烈的1996年起，现款现货的方式，让“老干妈”保持足够顺畅的现金流，也保证了延绵的发展。

先发优势以及不充分的竞争，未必是“老干妈”生存的必要土壤，如果“老干妈”诞生于现在，也可能获得生存之地，如果仍刻意保持与资本的距离，可能无法爬得如此高、走得如此远。

原因不复杂。时代已经发生改变，尤其在互联网时代，不仅资本已经深深植入各行各业，影响着企业的发展节奏，而且，企业的生存之道和企业间竞争格局，已经与传统商业社会有了天壤之别。

资本的注入，正在大大加快企业的成长速度。华为成长为千亿规模的公司，足足用了27年，而Facebook从2004年上线，到2010年估值430亿美元，仅用了6年，相当于前者的1/4。更何况，华为在发展过程中，不是绝对没有资本的身影，不选择外部投资人，却大兴内部融资、员工持股，也正因此，受到不少非议。就此而言，外部融资和内部融资的利弊，确实有待商榷。

如果说资本注入的创业公司，拥有了“飞机加大炮”的战斗力，依靠自身积累滚动发展的创业公司还是在走“小米加步枪”的路子。两种模式之间，哪一方容易获得胜利？当其他创业者都在借助资本，加大马力突飞猛进时，与资本绝缘的你，还奢望着有10年或20年的成长周期，这样注定先失一城，说不定，一招不慎，满盘皆输。

在互联网时代，创业拼的是模式，更是速度。在互联网时代创业，与传统商业世界有云泥之别，可口可乐、百事可乐，耐克、阿迪达斯等行业双雄的局面已经不可持续，在今天这个快鱼吃慢鱼的时代，速度和迭代是制胜法宝，很多时候，行业“老二”就意味着失败。在微博圈里，新浪微博绝对能够号令天下，即使小马哥奋力追赶，也没能抢到那把屠龙宝刀。大家交换微博时，头脑中很自然地会想到新浪微博，而不是其他微博。小马哥逐鹿微博市场不成，却在即时通信市场推出了一个让马云都望尘莫及的微信，任网易的易信和马云的来往“策马奔腾”，始终以一骑绝尘之势，笑傲整个即时通信市场。

新浪微博和腾讯微信在各自的领域里占山为王，在搜索市场，百度的地位至今仍然无可匹敌。你能想象出第二名的生存状态吗？2013年，百度营业收入为319.44亿元，而搜索市场第二名的搜狗，同期收入仅为2.16亿美元。

以上这些企业之所以能够“占山为王”，先发优势固然重要，资本注入后对先发优势的巩固，更不可小觑。在腾讯壮大之路上，IDG资本、盈科数码等资本大佬的身影异常清晰，而2000年9月德丰杰联合IDG资本投资的1000万美元，更是让处于互联网寒冬的百度感受到层层温暖，成功脱离“死亡期”。正如阎焱所说：“在这个迭代竞争异常激烈的环境里面，如果你没有拿到机构投资人的钱的话，可能就没法跟别人竞争，可能就会很快被迭代掉，死掉了。”这就是时间窗口的残酷！错过了，就再也回不去了！

在阎焱看来，互联网时代创业，拿到机构投资人的钱，是一个非常重要的条件，是保证你在竞争中能够有相对优势的一个重要的条件。在互联网时代，任何创业都不可能保持和互联网绝缘，即使你只是开了一家再普通不过的餐馆。

只要你听听阎焱举的例子，就很难不同意他的观点。有人按照传统模式经营一家餐馆：顾客进店点菜，服务员下单，后厨开始做菜，然后上菜、吃菜、结账。他人却按照互联网模式经营：顾客提前在App上下单，约定几点用餐，后厨开始做菜，顾客进店，然后上菜、吃菜、结账。

前一种模式的特点是顾客耗时长、满意度不高，结果导致餐馆的翻台率很低，而后者的翻台率明显可以高出前者几倍。互联网搅动甚至改写了商业规则，你倒是想偏安一隅，做一个低调甚至不与同行竞争的经营者，但是不能保证其他人携带雄厚资本、借助互联网汹汹而来。即使你的实力不足以成为对方的头号劲敌，却也可能成为城门失火殃及的“池鱼”。

别抱有侥幸心理，认为自己的一亩三分地不会被瞧上，连普通得不能再普通的煎饼都能被资本“相中”，借助O2O，哪还有绝对安全之地？尽管不乏有人批评黄太吉浮夸、难吃，但不到3年的时间，谁家的煎饼能估值超过20亿元？

资本时代，互联网时代，作为创业者的你，如果不甘心开一家小店铺辛苦打捞微利，力争成为行业领导者，就不得不和投资人打交道，借助资本的力量。

刚刚创立的艾问传媒，在我看来，目前的商业模式是小而美，它不仅需要更多的市场竞争洗刷，同时，还有一个不同于其他创业企业之处，即必须保持立场的客观和理智。在未来的发展之路上，遇到合适的投资人，我们也举双手欢迎。